當(dāng)前，雖然國內(nèi)鋼材市場淡季特征明顯，且終端訂單表現(xiàn)相對一般，但市場對8月份后消費轉(zhuǎn)好預(yù)期較強，這也成為主流鋼企此次調(diào)價的核心邏輯。目前，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上下游博弈加劇，鋼企更加關(guān)注盈利水平。而7月份有一定減產(chǎn)，對淡季鋼材價格起到一定支撐作用。當(dāng)前，國內(nèi)消費結(jié)構(gòu)仍缺乏亮點，傳統(tǒng)用鋼行業(yè)需求表現(xiàn)偏弱，市政類、軍工類、涉外類產(chǎn)品需求表現(xiàn)尚可。這也導(dǎo)致鋼企產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進(jìn)一步分化，盈利水平產(chǎn)生波動。
筆者認(rèn)為，主流鋼企此次調(diào)漲價格的原因主要有三方面：一是供給相對下降，成本維持高位，此時調(diào)漲價格有利于鋼企減少虧損；二是雖然基礎(chǔ)訂單表現(xiàn)一般，但考慮到7月份終端訂單基本已提前確定，這間接推動了市場預(yù)期轉(zhuǎn)強；三是往年6月、7月份是鋼企接單壓力較大的時期，進(jìn)入8月份接單壓力將轉(zhuǎn)小，屆時，隨著鋼材價格階段性上漲，市場信心將得到大幅提振。
從主流鋼企接單情況來看，中板類訂單表現(xiàn)依然較好，冷系產(chǎn)品表現(xiàn)相對薄弱，熱軋板出口壓力加大，熱系產(chǎn)品供需矛盾增強，預(yù)計后期供給端減量主要在熱系產(chǎn)品上。雖然此次調(diào)漲價格能帶來信心上的支撐，但最終效果還要看需求回升情況。目前看來，國內(nèi)政策端到7月底才可能有新的利好因素出現(xiàn)，短期內(nèi)僅靠市場自身調(diào)節(jié)難以提供較強的上升動能。對于下游行業(yè)而言，內(nèi)需壓力或明顯大于外需壓力，這也導(dǎo)致市場各方持謹(jǐn)慎心態(tài)。
首先，行業(yè)利潤收縮，淡季消費分化，鋼企減少虧損產(chǎn)品生產(chǎn)。當(dāng)前，受原料端與需求端兩頭擠壓，鋼企利潤收縮明顯。上海鋼聯(lián)統(tǒng)計的樣本鋼企基本都處于虧損狀態(tài)，現(xiàn)金流僅有80元/噸～100元/噸，這導(dǎo)致部分品種接單情況較差。此時調(diào)漲鋼材出廠價格，有利于提振信心。
其次，歐盟免稅進(jìn)口配額明顯縮減，海外消費迎來淡季，出口承壓。近日，歐盟公布了新修訂的鋼鐵進(jìn)口配額制度，免稅進(jìn)口配額縮減較為明顯。這導(dǎo)致去年鋼產(chǎn)量增長的東南亞、南亞地區(qū)市場供需矛盾進(jìn)一步加劇。而海外市場也進(jìn)入雨季、高溫等天氣因素導(dǎo)致的季節(jié)性需求淡季，國內(nèi)鋼材出口明顯承壓。
最后，下游原料庫存不高，囤貨意愿不強，后期終端仍有補庫需求。目前，下游行業(yè)原料庫存呈現(xiàn)此消彼長的走勢。分別來看，建筑行業(yè)原料庫存偏低，制造業(yè)有所分化，接單壓力仍存，在鋼材價格波動的情況下，囤貨意愿不明顯。雖然下游訂單表現(xiàn)轉(zhuǎn)弱，但并未出現(xiàn)斷崖式下滑，這意味著未來仍會有補庫需求釋放。
綜合來看，主流鋼企調(diào)漲8月份鋼材出廠價格，主要是基于短期供需矛盾緩和、后期需求向好預(yù)期較強等因素的考慮，未來鋼企或繼續(xù)通過控產(chǎn)來緩解供需矛盾，這對于鋼材價格上漲將起到一定支撐作用。
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